پاورپوینت ریسک و بازده بر اساس مدل های توسعه یافته قیمت گذاری دارایی سرمایه ای

این پروژه با موضوع ریسک و بازده بر اساس مدل های توسعه یافته قیمت گذاری دارایی سرمایه ای در حجم 44 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان کنفرانس ارائه کلاسی درسهای مهندسی مالی، مدیریت سرمایه گذاری و تصمیم گیری در مسائل مالی رشته های حسابداری و مدیریت مالی در مقطع کارشناسی ارشد و دکتری مورد استفاده قرار گیرد.

بخشهایی از متن پروژه

محققین مالی به منظور پیش بینی و برآورد حرکات سهام و همبستگی بین آن ها در بازار سهام از مدل های تک شاخصی و مدل های چندشاخصی استفاده می کنند.

در مدل تک شاخصی فرض می شود که بازده یک سهم خاص با بازده بازار ارتباط دارد ولی در مدل چند شاخصی فرض می شود علاوه بر بازار، عوامل دیگری نیز وجود دارد که می تواند بازده یک ورقه بهادار را تحت تاثیر قرار دهد این عوامل ناشی از پدیده اقتصادی مختلفی مانند نرخ تورم، نرخ بهره، قیمت نفت، نرخ رشد تولید ناخالص داخلی و... می باشد.

شاخص بازار

در مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تغییرات بازده یک سهم با تغییرات میانگین کل سهام در بازار که به آن شاخص بازار می گویند.

همه عوامل موثر بر بازدهی یک دارایی را با یک بتا نشان می داد در حالی که در مدل های چند شاخصی این تغییرات با بتاهای گوناگون نشان داده می شود.

مقایسه مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای و تئوری قیمت گذاری آربیتراژ

1- در APT هیچ فرضی در مورد توزیع تجربی بازده دارایی ها در نظر گرفته نشده است.

2- در APT هیچ فرضی در مورد تابع مطلوبیت افراد در نظر گرفته نمی شود.

3- CAPM فرض می کند که یک مدل تک شاخصی آن هم شاخص بازار، بازده اوراق را ایجاد می کند، در حالی که APT فرض می کند که یک مدل چندشاخصی، بازده اوراق را ایجاد می کند.

4- طرفدارانAPT چنین استدلال می کنند که می توان به صورت تجربی الگو را رد کرد یا آن را نپذیرفت.

5- درAPT هیچ نقش خاصی برای پرتفوی بازار وجود ندارد در حالی که درCAPM لازم است پرتفوی بازار، کارآ باشد.

6- APT درباره عوامل موثر چیزی نمی گوید در حالیکه CAPM تمام ریسک های موجود در سطح اقتصاد کلان را در قالب یک عامل یگانه یعنی بازده پرتفوی بازار منعکس می نماید.

نقطه تشابه هر دو مدل این است:

که هر دو، مدل تعادلی قیمت گذاری دارایی هستند. بازده هر دارایی ریسک دار در برگیرنده ترکیب خطی از عوامل مشترک مختلف است که بر بازده دارایی ها تاثیر می گذارد. هر دو مدل را می توان برای هزینه سرمایه و مسایل مربوط به بودجه بندی سرمایه ای به کار گرفت.

فهرست مطالب پروژه

مدل تک دوره ای

مدل چند دوره ای

تئوری قیمت گذاری آربیتراژ 1976 راس و دیگران

مفروضات تئوری قیمت گذاری آربیتراژ

مقایسه مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای(CAPM)وتئوری قیمت گذاری آربیتراژ(APT)

مدل سه عاملی فاما و فرنچ

انتقادات وارد از مدل سه عاملی

انواع مدل های چند دوره ای

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای شرطی یا چند دوره ای (I-CAPM)

تفاوت اصلی بین مدل (I-CAPM) و مدل (CAPM)

مفروضات مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای شرطی یا چند دوره ای (I-CAPM)

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای کاهشی (D-CAPM)

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM)

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای تعدیل شده(A-CAPM)

مدل قیمت گذارى دارایى سرمایه اى پاداشی

تئوری قیمت گذاری دارایی ها رفتاری (BAP)

ویژگی های اصلی تئوری سبد سرمایه گذاری رفتاری

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تجدید نظر شده (R-CAPM)

دستاوردهای مدل R-CAPM